Com o iRinger é possível converter mp3 para m4r que é o formato de toque para o iPhone.
Baixe o iRinger (link).
Abra o programa, clique em import, escolha o mp3 que você quer transformar em toque.
Como o iPhone só aceita toques até 30 segundos o programa já corta a musica, para escolher a parte que você quer, basta clicar na parte azul, e arrastar a musica para frente ou para tráz.
Depois basta clicar em export e ele já vai abrir o toque no iTunes.
